国内外经济复苏形势不明朗，使国内金融政策的决策面临更大的不确定性，需要仔细平衡：是紧缩还是放松？在哪些领域紧，在哪些领域松？好的金融政策，应该在总体上支持经济的稳定增长，同时又能尽量让市场保持活跃和创新。
时至今日，国内的货币存量已十分庞大。在去年那一轮信贷热潮后，银行面临的信贷风险逐渐增加。控制银行系统的风险，向来是银监会工作的重中之重。今年，银监会在此问题上更是小心翼翼。与银行系统相关联的风险，目前最引人注目的大概有以下几类：第一，地方融资平台的信贷风险。这是去年大规模刺激政策的后遗症，银监会现在已完成了初步清查，并将继续跟进。第二，房地产行业的相关贷款风险。这是当前楼市调控带来的一个问题，房价若大跌可能导致开发商资金链断裂和个人断供，对此银监会已经开展了房贷压力测试。第三，银信合作带来的风险。面对不断膨胀的表外业务，银监会先是暂停了银信合作，最近又要求银行将涉及银信合作的资产转入表内。通过以上几项措施，银监会目前基本能掌控这些领域的风险。
不过银监会似乎还是有些不放心。大型商业银行现在手中的资金还是很充裕的，而传统的信贷投放点现在又被掐得很死，在放贷冲动下，银行会不会用别的方式暗渡陈仓，进而导致信贷规模超出预期，信贷风险增加呢？也许是出于这样的考虑，据国内媒体报道，银监会近日召集银行举行PE业务座谈会，了解银行对“贷款+PE”、“投贷联动”、银行系PE与母行交叉销售等问题的看法，并计划于近期对国内银行与PE机构的合作情况展开一次调研。报道引述消息人士的话称，“座谈内容主要涉及我国PE市场的整体发展概况、银行目前与PE合作的情况以及银行控股子公司PE类业务的开展情况。”座谈会上，银监会还了解了在与PE的合作中，银行是否制定了相关规章制度来控制风险，如限制投资范围和投资比例、控制关联交易风险、协调利益冲突等，以及银行与PE合作的风险和收益匹配等问题。
站在银监会的立场上，控制风险是其职责之所在，未雨绸缪倒也无可厚非。在银行与PE的合作中，银行可以通过理财产品的方式帮助PE解决筹资问题，可以给PE介绍项目，还可以在风险投资机构评估、股权投资的基础上，以债券形式为企业提供融资支持等等，这让人多少嗅到一些银信合作的味道。不过，银行与PE之间各种类型的合作，往往都是因一些现实的市场需求而产生的。例如，商业银行通过与PE、VC合作进行“投贷联动”，可为那些处于快速成长期的中小企业带去宝贵的资金。如此，既有助于解决中小企业融资难的问题，又为银行拓宽了信贷投放点，增加了优质客户。
这就回到了一个老问题上：加强金融监管虽然能有效控制风险，但有可能同时伤及金融创新，从而降低金融系统的活力与效率。这就是说，在金融监管与金融创新上需要做一个权衡。当前中国金融市场面临的问题是创新不足。正如全国人大常委会委员、全国人大财经委副主任委员吴晓灵女士的看法，中国应该管住货币总量，优化金融资产结构。我们认为这种看法是很有道理的，只要银行业务创新不会导致信贷规模失控，信贷风险急剧上升，就应该允许和鼓励适当的创新和活跃度。如果离开了必要的金融创新，很难想象中国会有一个多元化的、生机勃勃的金融市场。
最终分析结论：
在央行调整货币政策的背景下，银监会控制银行系统风险的表现是可圈可点的。不过，对于那些在监管层可控范围内的金融创新，还是应该让金融机构放手去尝试。这体现在金融政策上就是六个字：紧货币，松市场。
